美国政府债券价格的跌势愈演愈烈，令美国股市一些最热门的板块感到不安。
许多投资者曾希望，近两年的美债跌势能在秋季有所缓解。现在，10年期美国国债收益率(从抵押贷款到企业贷款等各种借贷成本的关键基准)已触及4.5%以上的高位。与此同时，短期美国国债的收益率也大幅上升，两年期美国国债的收益率超过了5%。
债券市场的动荡震动了其他市场。美国国债收益率飙升从多方面打击了股票，包括降低了股票相对于债券的吸引力，增加了企业的借贷成本。
收益率上升对科技股的打击尤其严重，因为与持有美国国债至到期的无风险回报相比，这些公司未来的利润价值更低。(Amazon.com)和(Apple)等巨头股价在今年早些时候大幅上涨后，9月份分别下跌6.4%和7%。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌5.9%。
债券市场走势背后的主要力量是什么?尽管美联储以数十年来最快的速度加息，但美国经济仍在强劲增长。其结果是，一些投资者押注美联储将在未来数年保持高利率，要么是为了继续对抗通胀，要么是因为它认为没有迫切需要大幅降息。
在本月美联储会议之前，投资者认为一些官员会暗示，他们现在预计明年会降息。然而，这些对2024年底利率的预测甚至高于预期，反映出美联储官员们的广泛转变。
(Goldman Sachs)全球回购交易主管兼做空宏观交易联席主管理查德?钱伯斯(Richard Chambers)表示:“市场正在接受这样一个事实，即中长期利率将走高。”
尽管标准普尔500指数今年仍上涨了13%，但自2022年收益率开始上涨以来已下跌了9%。今年美国股市的涨势在7月底10年期美国国债收益率达到4%时基本停止。
一些分析师还警告称，与投资者从政府债券中获得的收益相比，股市估值总体上显得过高。其他人则认为，一旦债券收益率开始下降，这些估值将显得更加合理。
对于债券投资者来说，更高的收益率意味着未来更多的收入。但这是有代价的，因为以较高利率发行的新债券会导致票面利率较小的旧债券价格下跌。
截至上周五，一个被广泛追踪的投资级债券指数(主要由美国国债、政府支持的抵押贷款证券和公司债券组成)今年以来累计下跌0.2%，其中包括利息支付和价格变动。在此之前，该指数去年下跌13%，2021年下跌1.5%，这是该指数自上世纪70年代推出以来首次连续几年出现负总回报。
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